投資人說:創業者的2020會更好過么?
投資人說:創業者的2020會更好過么?

來自雋泰投資、原力創投、川發展弘科、允治資本的創業建議

投資人說:創業者的2020會更好過么?


再有不到一周,農歷春節就要來臨。基于2019整體創投市場情況相對嚴峻,投資人如何看待2020年的創投環境,又會給創業者什么建議?

天虎科技邀請上海雋泰投資管理有限公司、原力創投、川發展(控股)弘科基金、允治資本,以他們的角度做出行業判斷:


好項目自然聚集資本


總部位于上海的風險投資領域知名機構——上海雋泰投資管理有限公司,在戰略咨詢及融資顧問板塊深耕了九年。目前已為數百家企業提供咨詢服務,并為 30+企業完成多輪股權融資,其中一家 A 股上市,兩家并購退出,并有多個企業目前進入 IPO 階段。


雋泰合伙人章翀認為企業最重要的是打磨項目,好的項目自然會吸引資本:


Q&A


○2019年主要關注了哪些投資領域?

主要是泛消費類和技術驅動型項目。

○2019年看了多少個項目?

大致幾百個吧。

○其中哪些項目給你印象比較深?為什么?

比較看重一些有巨大社會價值的,一般我認為只有產生社會價值的企業才會產生經濟價值,這個是自然而然的。所謂社會價值就是為這個社會降本增效,亦或是增加人民的幸福感。

○整體投資環境來看,2019年和2018年相比有什么不同?

腰部的基金沒錢了,導致很多腰部的企業要是在2018年能拿到錢但是2019年不一定了。但是也有很多新銳資本在2019年誕生。當大家都謹慎的時候應該貪婪。

○預計今年投資環境如何?對于企業來說2020年會比2019年更容易拿錢么?

預計今年或者是往后很長的一段時間,還是會維持現狀。其實哪個企業拿錢都是不容易的,這個不是那么簡單的事情。

○從當下的投融資環境角度來講,針對創始人想要融資有什么建議?

打鐵還得自身硬。資本從來都只是錦上添花。首先不要把所有的目光都集中在融資上,而是自身項目上。好的項目實際上資本會自然找上來。當然如果你刷臉就能拿到錢的當我沒說。


活著最重要


四川弘科啟迪股權投資基金管理有限公司成立于2017年,公司現受托管理四川發展啟迪科技成果轉化創業投資基金,重點投資于國家《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄》內的企業,旨在為省內乃至全國的優秀科技成果市場化、科技企業規模化提供全方位一站式金融支持。

四川發展弘科股權投資基金管理有限公司投資總監王文儀認為,今年投資環境只會更難,也建議創業者首先要活下來。


Q&A


○2019年主要關注了哪些投資領域?

醫療領域以及+TMT行業。

○2019年看了多少個項目?這些項目是以成都居多還是外地居多?

收到BP大概500多份,目前外地的居多。

○2019年投資了哪些項目?為什么選擇這些項目?

去年沒有投項目,立項的一個正在推動,公司基金投出的項目(以打款為準)有幾個。

○2019年基金規模多大?

10個億。

○整體投資環境來看,2019年和2018年相比有什么不同?

越來越突出科技創新為主。除了和國內比科技性,也在考慮和全球比科技性。

○預計今年投資環境如何?對于企業來說2020年會比2019年更容易拿錢么?

只會更難。對于有硬實力科技創新的企業來說拿錢還算好。一級市場大肆壓價,二級市場倒掛的現象十分嚴重,反推到一級市場,企業應該清楚未來的權益投資收益存在較大的風險和不確定性。

○從當下的投融資環境角度來講,針對創始人想要融有什么建議?

第一、活著;第二、深耕技術創新,深挖于自己的專業。


退出難讓投資更謹慎


北京允治投資管理有限公司成立于2015年12月,已發起設立包括允治創新、允治教育產業等四支基金,總管理規模超過10億元。允治資本已完成對國內十余家新興產業企業的股權投資,同時為數十家客戶企業提供境內外資本市場綜合服務。


允治資本創始合伙人張棟梁認為,項目退出愈發困難的因素,導致機構投資更加謹慎。這種狀況下資本更愿意尋找高毛利、高壁壘項目。


Q&A


○2019年主要關注了哪些投資領域?

主要關注醫療健康以及教育領域。

○2019年看了多少個項目?這些項目是以成都居多還是外地居多?

2019年看了200多個項目,早期項目以本地居多,中后期項目以外地居多。

○2019年投資了哪些項目?為什么選擇這些項目?

去年我沒有項目投資。

○2019年基金規模多大?投出去大概多少?回報率如何?

基金已投資規模1個億,賬面回報3倍。目前正在以已投資的優質項目為基礎進行新基金募集,準備發力分子診斷行業。

○其中哪些項目給你印象比較深?為什么?

瀚辰光翼印象最深刻,主要原因在于極高的技術壁壘帶來的高速增長。

○整體投資環境來看,2019年和2018年相比有什么不同?

整體環境開始面臨退出的壓力,發現退出遠比想象的要難的多。由于之前的投資退出很難,投資人其實對創投行業存在疑慮,也增加了募資的難度,形成了一個惡性循環。

○預計今年投資環境如何?對于企業來說2020年會比2019年更容易拿錢么?

優質的項目依然源源不斷的涌現,但是長周期、政策不穩定、退出難,讓基金對項目的評判更審慎,沒有利潤和核心技術壁壘的企業拿錢會更難,而高壁壘和高毛利的優質企業會受到資本的追捧。

○從當下的投融資環境角度來講,針對創始人想要融資有什么建議?

沒有高技術壁壘的,先打平,再融資。


市場冷靜才能趨于商業本質


原力創投成立于2016年3月,發起人在互聯網早期創業領域已經深耕超過7年的時間。原力創投目前完成了二期基金首期共計4000萬的原力燃點基金的募資,新基金的4個LP包括天象互動、卓杭科技、DBC以及前Google高管,均具有互聯網基因,LP為投后項目帶來資源對接、咨詢指導。


原力創投創始合伙人盧宇翔認為,明年投資環境并不會有很大改善,但是從資本的角度來看未必是一件壞事,因為市場趨于理性。


Q&A


○2019年主要關注了哪些投資領域?

原力創投理念一直是 “專注、克制”,只投泛娛樂、在線教育、互聯網軟件等領域,投向以低調的西南互聯網創業項目為主,偏向早期“原生”的項目(指從未融過資的創業項目)。

○2019年看了多少個項目?這些項目是以成都居多還是外地居多?

2019年看的項目蠻多的,但符合投資預期的不多,有在西南(重慶、西安等)重點挖掘項目,但目前投資的還是以成都居多。

○2019年投資了哪些項目?為什么選擇這些項目?

我們基金一直都是關注投資質量而不是投資數量,2019年投資2個項目,都是成都本地早期創業項目,我們的投資邏輯一直都是選擇市場空間大、行業賽道好、創始團隊有能力有使命感的項目,往往這樣的項目也擁有著較好的業務數據和增長。

○2019年基金規模多大?投出去大概多少?回報率如何?

我們的第三只基金是2019年5月份成立的,屬于早期創業基金,規模不大,會投2個項目,目前資金充足,還會持續投資,所以有相關行業的項目歡迎大家積極溝通。回報率方面的話,上一只基金回報率不錯,因為有退出案例。


○其中哪些項目給你印象比較深?為什么?

我們對于創業者都是敬佩的,每個項目都有自己不同的風格,2019年其實最深的感觸是雖然大家都說去年是創業寒冬,但在成都大家創業的熱情還蠻高的,都在積極的打磨產品、做數據,也沒有受大環境的影響,我覺得這個也是成都創業者與一線創業者不一樣的地方,成都創業者更容易靜下來,更專注。

○整體投資環境來看,2019年和2018年相比有什么不同?

2018年下半年投資逐漸冷下來,2019年也是持續這個狀態,投資人手里有錢但投資項目更謹慎了,所以對于創業者提出了更高的要求,創業者還是要專注產品本身,如果你的行業市場空間大,你的產品在行業屬于頭部,業務數據、盈利能力都在持續增長,這樣的項目都是投資人爭著想投的標的。

○預計今年投資環境如何?對于企業來說2020年會比2019年更容易拿錢么?

我們預估明年的投資環境不會改變太多,但是從我們的角度看,這未必是一件壞事,投融資市場歸于冷靜,也會讓市場上的項目回歸商業的本質。在拿錢這件事情上,我們認為短期市場不會有太大改變,打磨好業務和團隊,經得起市場的驗證,自然就能更容易拿錢。

○從當下的投融資環境角度來講,針對創始人想要融資有什么建議?

客觀的說,當下的投融資環境相對于2014-2016年存在較大的差別,市場回歸冷靜了,依賴融資的項目不乏倒下的案例,創業者得讓自己的企業有自我造血的能力,沉下去打磨項目,做出數據,核心數據是項目核心價值的體現,同時,擁有一個熱愛創業、對創業有使命感、有扎實專業能力的團隊非常重要。


成都創投環境


根據不完全統計,2019年成都共發生了130起融資信息,以天使輪、A輪占大多數,獲得投融資數量最多的行業是醫療、先進制造、電子商務、教育、人工智能。詳細名單請查看盤點:2019年成都科技創業投融資事件

對比2017年至2019 年的各階段融資項目數量,各輪次融資企業數量在 2019 年都有所下降,但是這是在寒冬之下的正常的減少。資本市場在 2019 年逐漸回歸冷靜,投資者投資更為理性,寒冬之下,創業初期獲得青睞的項目較少。


但另一方面130家企業中,連續2年獲得融資的也有25家左右,說明好的項目也永遠不缺關注。

在資本市場方面,基金直接面臨缺錢的狀況,根據預計2019年私募基金募集數量降低85%。上海界石投資管理有限公司合伙人王其玉也曾表示過,基金拿錢簡單是不可能的,即便是上海也面臨拿錢難的問題。

錢袋子收緊,對于項目和投資機構而言都是挑戰和機遇,不過在淘沙過程中才能分辨出真金白銀,天虎科技將長期挖掘優質項目和高成長項目:

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天虎科技  尚志



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